云在天為了與日本人斗爭，假意修了云母，云飛岳蒙在鼓中，以為父親移情別戀，于是帶著母親和妹妹坐車回老家。

云飛岳開車搭載母親和妹妹出城，經過一處兩邊是山峰的狹谷，被和美佳代子為首的日軍特務襲擊。和美佳代子身手不凡，打得云飛岳毫無還手之功，只有招架之力。云母與年幼的女兒云飛溪趁亂逃到山上，和美佳代子一路娓隨，將云母逼到懸崖上，致其跳崖身亡。

云飛岳一路尋找母親和妹妹，來到懸崖邊，找到了母親隨身攜帶的已經破碎的手鐲，他意識到母親已經墜崖身亡，只得離開懸崖尋找失蹤不見的妹妹。

廉倉要求云在天與日方合作開銀行，婉轉地暗示云在天交出十八噸黃金。云在天見廉倉消息靈通，已經知道他秘密私藏黃金，漸漸意識到自己的兩個兄弟死于廉倉為首的日方手中。

上海的八大商會會長貪生怕死，臣服于權力遮天的日方，眾會長輪流勸說云在天為日方效力，云在天將個人生死置之度外，沒有因為被所有會長排擠做出讓步，堅守不跟日本人合作的原則，做好了與日本人同歸于盡的準備。

上海迎來了一個傳奇人物，該傳奇人物姓水名易龍。二十多年前，水易龍與云在天爭奪云母，云在天占了上風趕走了水易龍，成了上海數一數二的人物。水易龍離開上海二十多年，此番帶著養子水千機歸來，意在奪回當年被云在天奪走的一切。

云在天接受水易龍挑戰，在云家名下的賭館設局與水易龍賭博，因遇到更緊急的事情要處理，云在天主動認輸，把身處的賭館送給了水易龍。

水易龍原本以為返回上海將與云在天斗個你死我活，云在天卻成了縮頭烏龜主動認輸，水易龍百思不解。

鐮倉向賴爺了解水云兩家的仇恨，水易龍當年與云在天爭權奪勢，兩人同時愛上了云母。云在天俘獲云母芳心，導致水易龍心灰意冷離開上海。

賴爺向鐮倉講完水云兩家結仇原因，和美佳代子忽然推門入內，賴爺仿佛看到了鬼一樣，目瞪口呆緊盯和美佳代子。