鏢頭周方奉朝廷之命護送武林寶物鴛鴦刀上京,御前侍衛卓天雄假扮盲人,暗中協助。相傳鴛鴦刀內藏天下無敵的秘密,江湖好漢多欲得之,反清英雄蕭半天遂與師侄林玉龍、任飛鳳夫婦密謀截劫,于客店乘亂奪刀,以助反清大業。天女中慧為逞強暗中偷刀,與身世不的的書生袁冠南爭奪寶刀,二人不打不相識,更互生情愫。
天與眾會合后再謀奪刀大計,矯裝相士查探,與偽裝算命的雄暗自較量。幾輪混戰后,鴛鴦刀終落在天手上。天將慧許配予南,不料在天壽宴上,南發現天妻竟是其生母,疑與慧為兄妹關系,雙方均傷心,啞仆竟聲言二人非兄妹,天卻不欲公開內情,眾人爭拗間,時雄率官兵尋至……
蕭半天家被圍,道出二十年前往事:蕭女中慧本姓楊,與書生袁冠南為世交,鴛鴦刀本屬袁、楊兩家所有,卓天雄卻助朝廷奪去寶刀。天原為太監,義抱不平救出袁、楊兩位夫人及楊女中慧,袁子卻于亂中失散。天為掩人耳目佯稱兩位夫人為其妻妾,并認楊女慧為女兒,眾人疑團盡釋。
雄于此時擄去袁夫人要脅交出鴛鴦刀,南施計救母親,自己卻身陷機關,幸得慧夜探牢獄相救。孰料雄、天搶到的均為假刀,后一老丐攜真刀出現,教慧擊退清兵,并揭破鴛鴦刀內“仁者無敵”的秘密。官兵追至欲捕雄,天以德報怨護之,雄悔悟,決改邪歸正。